霄称，熔断机制可以保护投资者利益，利于稳定市场，减少市场大幅波动，利于构筑2850点“婴儿底”。熔断机制有利于维护市场秩序，与成熟市场同步，是交易机制的重要完善。

　　东吴期货研究所所长姜兴春表示，市场一旦触及熔断机制，意味出现了比较大的波动与风险，通过熔断机制让市场参与者重视风险并理性对待当前行情，短时间暂停交易让市场多空保持理性以及正确评估市场未来走势，以做出风险管理决策，同时也对程序化交易稍有所干预。

　　宝城期货金融研究所所长助理程小勇表示，熔断机制相当于“减震器”，它的好处在以下几个方面：一是对市场的交易风险提供预警作用，有效防止了风险的突发性和风险发生的严重性;二是为控制交易风险赢得思考时间和操作时间;三是有利于消除陈旧价格导致期货市场流动性下降;四是为逐步化解交易风险提供了制度上的保障。

　　不过，经济学家，清晖智库创始人宋清辉指出，极端行情下熔断机制才有必要。对于极端行情来说，启用熔断机制可以暂时减轻市场恐慌情绪引发的大量抛售，对价格剧烈波动有一定缓解作用。为市场恢复理性创造了时间，也有助于市场信息的充分流通，同时还有助于防范“高频交易”之类高速计算机模型出现错误时可能给市场带来的灾难。

　　但是，就目前来讲，A股市场没有必要立即推出熔断机制。首先，对A股市场来说，目前涨跌停限制基本可以达到对日内波动风险的管控，所以暂时没有必要学习国外实行熔断机制。再者，熔断机制下，市场价格不能及时地反映交易者的交易意愿，容易导致价格扭曲和有效性下降。第三，价格扭曲会带来价格波动，价格波动不会降低市场波动，而是会加剧市场波动。实际上，不干预股市也是对市场的一种尊重，不到万不得已的时候，不应该引入这项机制。

　　熔断机制的前世来生：可有效抑制千股涨/跌停

　　熔断机制起源于美国，主要目的在于避免“闪电暴跌”事件。在美国这样较为成熟的资本市场中，熔断机制可以有效地避免市场因为过度恐慌或过度亢奋，引起非理性的暴跌暴涨。

　　在不久前的8月24日，A股沪指创下8年来最大单日跌幅。当日，A股三大股指盘中均以9%左右的跌幅直奔跌停而去，两市共2092只个股跌停。晚些时间开盘的美股三大股指，其盘前股指期货均跌逾5%，由此触发熔断机制，美国三大交易所股指期货暂停交易;但经过了短时间的恐慌后，美股扭转颓势，道指当日跌幅最终收窄至3.58%。由此可见，熔断机制对投资者恢复理性，重估买卖选择都有极大的帮助。

　　如果A股此前就有熔断机制，股灾还会这么严重吗?统计发现，至6月15日大跌以来，A股市场出现了很多次单日暴涨暴跌的现象。股灾以来，一共有19个交易日可以触发熔断，其中5个交易日因为上涨，14个交易日因为下跌。

　　具体来看，单日下跌连续突破5%、7%阈值的共有7个交易日;单日上涨连续突破5%、7%阈值的共有2个交易日。此外各有一个交易日沪深300指数开盘涨、跌超过了7%，应全天停盘;还有一个交易日开盘跌6.27%，应暂停交易30分钟。

其中特别值得一提的是7月6日，在当日前的一个周末，监管层连续出台了证金公司护盘、暂停新股发行、证券公司1200亿元资金入市等重磅救市措施，被市场称为“王炸”。然而当日股指却高开低走，大批中小盘个股经历了从涨停到跌停的命运。但是如果当日有熔断机制的话，沪深300指数开盘即大涨8%以上，按标准市场全天都应停止交易，救市效果或许就完全不一样了。同样的道理，如果有熔断机制，市场将减少很多千股跌停、千股涨停、千股跌

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