自11月份A股启动后一路震荡向上，上周沪指站稳3000点。与股市上涨相呼应的是融资融券大爆发。数据显示，截至上周末，融资融券余额突破万亿规模。

　　融资融券大爆发源于市场的这波行情，股市的赚钱效应吸引了资金，而融资作为加杠杆的手段，又加剧了股市的上涨;同时，融资融券门槛的降低也是其加速膨胀的重要原因。据媒体报道，从融资融券个人账户市值结构来看，10万元以下的客户占比超过八成。亦有券商人士表示，散户的开户数量近期增长迅速。

　　按照两融业务规定，保证金比例不低于50%，也就是常规业务杠杆率不超过2倍。但有券商两融业务负责人透露，在实际操作中，能够通过各种途径及复杂操作实现杠杆率的扩大，比如扩大至3倍。

　　行情的火爆使得券商、投资者以及为券商提供部分融资来源的银行加码拓展两融业务，但引发的风险也不容小觑。为把控风险，证监会于上周对两融业务等券商业务进行检查，涉及券商达40家。分析认为，两融业务的发展速度取决于监管层的态度，如果放松限制，明年两融的规模是不可想象的，但如果政策收紧，就很可能影响这波行情的持续。

　　B06-B07版采写/新京报记者 李蕾

　　银行券商股成融资热门股

　　融资融券交易，又称信用交易，是指投资者向证券公司提交保证金，在看涨时，从证券公司借入资金低价买入证券再高价卖出;在看跌时，从证券公司借入证券高价卖出再低价买回，从而获得收益的交易方式。融资融券为杠杠交易，会放大交易的风险或收益。

　　2010年3月底，融资融券开闸，但直到2013年1月，融资融券余额才首次达到千亿大关，去年10月份，规模为3000亿。而随后，仅用了一年多的时间，融资融券的规模即冲到万亿规模，今年12月初至今，融资融券余额增长了2000亿元。

　　对于融资融券规模加速膨胀，分析人士称，主要是由于市场行情的推动，同时，融资融券准入门槛降低，由此前的50万元降低到10万元也是其快速增长的重要原因。

　　“融资融券业务主要是这段时间涨得快，原因还是因为行情很好，投资者的热情被激发出来了。”一位券商人士表示。

　　“融资融券爆发与股市上涨是相辅相成的，股市的这一轮上涨出乎预料，主要是对融资融券的业务规模和形势缺乏前瞻性的判断。股市从2000多点涨到3000点与融资融券业务的火爆密切相关。”某南方银行的融资融券业务负责人称。

　　东北证券分析师赵旭认为，股市的赚钱效应吸引了大量资金进入股市，而融资作为加杠杆手段，又加剧了股市的上涨，呈现螺旋式增长。东北证券统计分析发现，融资余额大幅上升的前30位个股中，热点个股占有相当的比例，银行、保险、证券、交通运输股都比较活跃。

　　券商“打擦边球”加大杠杆

　　机构公布的数据显示，11月的新增融资融券客户数达21万多户，而最近连续三周以来，融资净买入额每周都保持在550亿元以上。

　　值得关注的是，融资融券业务账户数量的激增来自散户的功劳，据悉，在这波行情中，不少股民排队开两融账户。去年4月，多家券商将两融的门槛由客户资产达50万元调整为10万元，券商大幅降低两融门槛，增强了市场交易的活跃度。

　　“鉴于现在行情这么好，我刚去开了两融的账户，开户的门槛也不高，只要5万元，开户券商给我的杠杆率是1.6倍，不过我现在还没有开始做融资交易，加了杠杆借钱炒股毕竟有风险，再观望下看看。”一位投资者告诉记者。

据北京一家券商营业部两融业务的负责人表示，从营业部的情况来看，今年两融业户的客户增长非常快，在过去三年半的时间里，两融客户一共有77

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