金价暴跌刚买的金饰能退吗？后市如何？

　　近段时间以来涨势如虹的黄金突然“急刹车”，1月30日晚上盘中创下40年来最大单日跌幅。截至收盘，现货黄金下跌9.25%报4880美元/盎司。

　　对于普通投资者和部分商家而言，当下也是一个焦灼时刻。多位受访专家表示，当前金价处在高位，波动幅度加大，风险也随之上升，投资者需要更加谨慎。

　　市场过热下黄金遭遇大回调

　　现货黄金在1月20日首次突破4700美元/盎司，仅7个交易日，就在1月29日盘中突破5500美元/盎司。在罕见暴涨过后，1月29日晚间，现货黄金继而开始调整，回吐了多日涨幅。

　　据中国外汇投资研究院研究总监李钢分析，前期金价在美联储政策不确定性上升、市场大量押注未来宽松的背景下，一口气冲上历史高位，导致多头仓位极度拥挤。在这种情况下，只要基本面出现哪怕轻微的变化，比如美元因对新任美联储主席偏鹰的预期而走强，就足以触发大量获利了结盘。随着程序化交易和CTA模型同步减仓，跌势被进一步放大。

　　招商银行资本市场研究所的观点与之类似。他们在1月30日下午发布的研报中提到，黄金此前加速上涨的核心推动在于避险情绪的急速升温，而此次下跌的根源是市场极度过热。随着金价加速上涨，市场斜率已极为夸张，部分市场指标也呈现出过热迹象，投机类资金存在止盈动力。

　　黄金的剧烈波动也使得一些普通投资者陷入焦灼。有投资者在前几日的大涨中涌入，如今却“高位站岗”，也有之前没有购买的投资者开始犹豫，当前是不是“上车”好时机。

　　2月1日下午3时，记者在北京菜百首饰西城总店看到，菜百三楼的黄金回购处，消费者仍排起长队，等待出售手中的黄金。有投资者表示，已在此等待两个多小时。一名店员手中举着“今日回购业务已达上限，回购业务暂停”的牌子。这名店员告诉记者：“今天已达到金店回购限额。金价可能是诱因，平时也有人来出售，但是没有这么多。”有出售者告诉记者，因金价下跌，所以紧急来金店售金，“万一明天再跌呢!”

　　黄金价格大跌

　　多品牌设置退货手续费

　　在过去两三天，现货黄金价格经历了“过山车”般的行情，受金价下跌影响，国内品牌金饰价格相应回调。

　　1月31日，国内黄金饰品价格继续回调。周生生官网发布数据显示，当日足金饰品报1618元/克，该店29日足金饰品报1708元/克，两日跌去90元/克。

　　老庙黄金官网发布数据显示，当日足金饰品报1546元/克，该店29日足金饰品报1706元/克，两日跌去160元/克。

　　记者发现，有黄金品牌柜台销售人员在社群中发布声明称：不能因为金价降了就要退货，不接受任何理由，退单一律扣500元。据了解，实体金店一般购买离柜后就不接受退款退货。而线上方面，退货规则相对复杂，不同平台和品牌有所区别。大多数平台和品牌都不接受投资金类产品如金币、金条的退货;针对黄金首饰，部分品牌提出了签收后24小时-48小时内退货的限制(需不影响二次销售)。

　　面对市场波动剧烈可能产生的摇摆心理，部分品牌/平台设置了相关退货规定：生成物流单号/发货后再退款，需扣除订单金额1%至5%的手续费及快递运保费。部分品牌则表示，金条付款成功后15分钟内可申请退款，逾期将直接拒绝退款。

　　记者浏览发现，社交平台上有不少网友提及被扣款的经历，其中有人因退货金条产品被平台扣款超千元。有受访消费者表示理解黄金的投资属性，也愿意支付手续费，但还是觉得5%的比例偏高，且其申请退款时平台并未明显提醒称要扣手续费(退货规则一般在商品详情页中)。

　　这一规定背后是否有法律支撑或行规约定俗成呢?

　　广东深翔律师事务所彭泽龙律师表示，根据消费者权益保护法，实体店购买的金饰/金条原则上不适用7天无理由退货。而线上购买的投资类金条普遍标注“不支持7天无理由退货”，司法实践认定其属“根据商品性质不宜退货的商品”。针对黄金饰品，主要看其是否标注“7天无理由退货”“特殊商品不退换”等，以及是否约定退货相关的手续费。

　　前述律师指出：“如果都能无责任退货，会支持消费者通过网购套利黄金，风险转嫁给品牌和平台。因此平台可以在消费者购买前增加提示弹窗，以尽到提示义务。”机构：黄金长期牛市不改

　　2月1日，工商银行提示，近期国内外贵金属价格波动剧烈，市场不确定性显著增强。建议投资者在审慎评估自身风险承受能力的基础上，保持理性投资心态，避免盲目追涨杀跌。建议从中长期视角考虑，坚持分批分散、适度均衡的原则进行投资配置。请投资者密切关注行情变化，合理控制持仓规模，有效防范市场波动风险。此前，工商银行还分别在1月29日及30日发布风险提示称，国际市场复杂多变，贵金属价格波动剧烈，建议投资者理性投资。

　　此外，交行、农行、中行也于近日发布风险提示，建议投资者合理控制贵金属持仓规模。

　　展望后市，机构对黄金仍多持乐观态度。比如招商银行资本市场研究院认为，过去20年，黄金的交易逻辑主要锚定流动性变化。而当下市场更多聚焦于美元信用重塑与全球秩序重构，其上涨节奏已大幅超越过去20年的历次牛市。参考1970—1974年布雷顿森林体系瓦解时的黄金牛市，金价在本轮调整结束后仍有上行空间，全年或有望挑战6500美元/盎司。

　　另有机构虽然预测的黄金价格没有这么高，但也认为金价会持续上涨。比如高盛将2026年12月的黄金价格预测上调至5400美元/盎司，支撑因素包括部分央行继续增持黄金储备、美联储可能降息，以及对冲全球宏观政策风险。

　　世界黄金协会中国区CEO王立新对记者表示，从长期看，黄金购买力价值未变。过去几年，利率变动对黄金走势影响较大，现在风险因素起到的作用则更加突出。从当前来看，国际局势动荡、资源价格上涨、通胀预期等因素均对金价构成了支撑。

　　世界黄金协会亚太区(除印度)研究负责人兼中国区行业拓展副总监贾舒畅则补充道，黄金期货市场交易非常活跃，但持仓没有明显变化，投资者更多是转向了实物金条、黄金ETF的配置，当前更多体现为战略性的配置，而非战术性的短期交易。若以MSCI全球股票指数为参照，黄金的相对价值并未出现显著偏离。与权益市场对比，黄金ETF总持仓加期货净多仓占比全球股票市值不足1.5%。金价波动加大，投资者须谨慎

　　在2025年黄金投资需求创下历史新高后，预料2026年黄金仍是不少投资者的“心头好”。

　　根据世界黄金协会研判，2026年一季度，中国市场黄金投资需求强劲态势或将延续。一方面是春节前夕消费者的自我犒赏类购买及赠礼需求有望提供一定支撑，这背后也跟黄金增值税改革推动大部分具有投资动机的金饰购买者转向投资类产品有关。另一方面全球及区域地缘政治格局持续演变且经济增长存在不确定性，避险需求将维持高位。

　　但是，需要指出的是，当前金价处在高位区间，波动明显加大，投资者决策需要更加谨慎。近期深圳水贝杰我睿“爆雷”一事，更是体现出火热的黄金投资市场上暗藏的风险并不少，尤其是对于普通投资者。

　　招商银行资本市场研究院提示称，在本月极端单边行情落地后，市场回调动能仍在累积，后续调整走势或进一步延续，建议交易型投资者保持警惕，防范市场波动风险。

　　王立新表示，金价在快速上涨过程中，易引发投机情绪，甚至加杠杆行为。但由于当前金价价格已处于高位，同等涨幅带来的绝对波动与资金压力更大，高位风险也随之上升。投资者应保持风险意识，避免盲目“all in”，将黄金作为长期资产配置而非短期投机工具。

　　另外他强调，投资者若参与黄金投资，应通过上海黄金交易所会员机构及持牌金融机构办理业务，远离非正规交易。

　　武汉科技大学证券研究所所长王伟称，黄金的核心功能不是“赚钱”，而是“保值”与“避险”，其上涨的逻辑与国际地缘政治、美元货币政策、全球经济形势等种种不确定性密切相关，所以强烈建议投资者不要盲目抄底。

　　中国人民大学中国资本市场研究院联席院长赵锡军表示，如果是普通居民，很难精确把握金价的变化，建议稳妥地进行投资，不要搞“赌博式投资”，也不要抱有“搏一搏”的心理;不要因为投资影响正常的生活开支，也不要把所有投资资金放在“一个篮子里”、一种资产上。

　　“总体而言，黄金仍处在中长期逻辑支撑之中，但高位震荡将成为常态。在这种环境里，投资者的仓位管理、节奏选择和风险控制，比方向判断更重要。”李钢表示。

　　(综合券商中国、中国青年报微信公众号、极目新闻等)