今年山东首家！天岳先进科创板上市 济南已有53家上市公司 还有1家已通过深交所上市委会议审议

　　1月12日上午，山东天岳先进科技股份有限公司在上交所科创板正式上市，成为济南第53家上市公司，也是今年山东省首家上市公司。天岳先进是国内碳化硅衬底龙头厂商，截至12日收盘，天岳先进涨3.27%，股价85.5元/股，总市值367.4亿元。

　　2021年天岳先进首次实现盈利

　　2010年11月，天岳先进在济南市槐荫区注册成立，截至目前，该公司主要生产经营地为槐荫工业园。天岳先进的主营业务是宽禁带半导体(第三代半导体)碳化硅衬底材料的研发、生产和销售，产品可应用于微波电子、电力电子等领域。目前，天岳先进的主要产品包括半绝缘型和导电型碳化硅衬底。

　　“在国外部分发达国家对我国实行技术封锁和产品禁运的背景下，公司自主研发出半绝缘型碳化硅衬底产品，实现我国核心战略材料的自主可控，有力保障国内产品的供应，确保我国宽禁带半导体产业链的平稳发展。”在招股书中，天岳先进称，该公司是我国碳化硅衬底领域的领军企业。天岳先进也被投资者视作碳化硅第一股。

　　国际知名行业咨询机构Yole的统计显示，2019年及2020年天岳先进已跻身半绝缘型碳化硅衬底市场的世界前三。

　　据了解，碳化硅衬底是新近发展的宽禁带半导体的核心材料，具有开关速度快、效率高的优势，可大幅降低产品功耗、提高能量转换效率并减小产品体积。目前，碳化硅半导体主要应用于以5G通信、国防军工、航空航天为代表的射频领域和以新能源汽车、“新基建”为代表的电力电子领域。

　　2021年1-6月，天岳先进首次实现盈利，归母净利润4790万元。2018年、2019年和2020年，天岳先进分别亏损4213万元、2.01亿元和6.41亿元。

　　天岳先进预计，2021年全年可实现营业收入为4.65亿元至5.05亿元，较2020年增长9.46%至18.88%;归属于母公司股东净利润为6500万元至1.05亿元;扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润约为1200万元至2500万元。

　　宗艳民是天岳先进的控股股东、实际控制人，他曾在济南灯泡厂技术处担任15年工艺工程师。股权结构显示，华为旗下哈勃投资持股天岳先进7.0493%。

　　上海生产基地今年将试生产

　　此次上市，天岳先进计划募集20亿元，用于碳化硅半导体材料项目。全球碳化硅半导体产业市场快速发展并已迎来爆发期，国际巨头纷纷加大投入实施扩产计划。为把握国内碳化硅产业的进一步自主化发展机遇，天岳先进本次募投项目将依托上海半导体人才的优势，在上海临港新片区建设碳化硅衬底生产基地，满足不断扩大的碳化硅半导体衬底材料的需求。

　　该项目已被上海市发改委列入《2021年上海市重大建设项目清单》，达产后形成30万片/年6英寸导电型新增产能，预计2022年试生产，于2026年达产。

　　天岳先进披露，公司的产能利用率饱和，迫切需要扩大生产规模以满足下游客户的紧迫需求。新建的碳化硅半导体材料项目计划内容包括但不限于新建生产厂房、配电和仓储设施，最终形成数字化和自动化生产线，以进一步提升天岳先进碳化硅衬底材料的生产能力、生产技术、生产效率和精益化制造水平，从而突破现有的产能瓶颈。

　　上市前已有券商给出“买入”评级

　　根据招股说明书，客户集中度高及主要客户依赖、公司产品技术与全球行业龙头相比存在差距、国家产业政策变化对公司经营存在较大影响等都是天岳先进所面临的风险。

　　新黄河记者注意到，天岳先进对前五大客户的依赖度正在逐年增高。2018年、2019年、2020年和2021年1-6月，天岳先进前五大客户的收入占营业收入的比例分别为80.15%、82.94%、89.45%和91.68%，客户集中度较高。从2018年至2021年6月，天岳先进前两大客户的收入持续增长。

　　天岳先进称，如果未来依赖上述客户不进行业务拓展，或新客户拓展不及预期，或公司与主要客户合作关系被其他供应商替代，都将对天岳先进经营产生不利影响。

　　值得注意的是，天岳先进的前五大客户中，其中两个为珠宝企业。天岳先进称，该公司还销售生产过程中无法达到半导体级要求的晶棒、不合格衬底等其他业务产品。非半导体级的半绝缘型碳化硅晶棒可作为宝石晶棒用于加工制成莫桑钻等珠宝首饰进入消费品市场，或用于设备研发与测试等领域。

　　目前，天岳先进与全球行业龙头企业的同尺寸产品在技术参数上不存在明显差距，但在各尺寸量产能力推出时间、大尺寸产品供应情况及供应链配套等方面仍与全球龙头企业存在一定差距。

　　此前，有两家券商对天岳先进作出研究报告。中银证券作出的行业投资评级认为，预计天岳先进所处的行业指数在未来6-12个月内表现强于基准指数。国金证券给出“买入”评级。

　　天岳先进是济南第53家上市公司。截至目前，济南还有1家企业已通过深交所上市委会议审议，4家企业正在交易所问询，1家企业在中国证监会待审，23家企业在山东证监局报备进行上市辅导，103家企业入选全省重点上市后备企业名单。